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东莞市律师事务所股权信托初探

作者:admin 时间:2019-04-23 13:51   
  【摘要】股权信托并非一个严谨的法律概念,而是指以股权作为信托财富的一种信托,本文将从股权信托的含义、分类、境内外开展现状三个方面引见股权信托。固然目前在我国设立股权信托还存在一些障碍,但作为资产维护的一种方式,其价值不容小觑。
 
  在家族财富管理与传承的背景下,如何对股权类资产停止维护和传承,是许多人普遍关怀的问题。下面,笔者就带大家学习一下股权类资产的维护之道:股权信托。
 
  一、股权信托的含义与分类
 
  1.股权信托的含义
 
  股权信托的称谓并非是一个严谨的法律概念,而是在实务中衍生出的一种信托类型。股权信托能够从狭义和广义两个角度了解,狭义的股权信托又称直接股权信托,是指以股权为标的而设立的信托;而广义的股权信托还包括间接股权信托,即在设立信托时的标的并不是股权,例如资金,但未来用信托财富购置股权而使该股权成为信托财富的信托。
 
  股权信托与股权托管不同,作为信托的一种,严厉意义上的股权信托必需具备信托股权之一切权的别离、信托之股权转移于受托人并由其占有、受托人对受益人负有信义义务、受益人享有追及权等根本要素;而股权托管相当于是对股权的拜托管理,股权一切人(股东)依据托管协议,将其股权拜托给别人停止管理,但是股东名册、工商注销等不停止变卦,属于一种拜托代理关系而非信托关系。
 
  2.股权信托的分类
 
  (1)根据信托目的划分
 
  依据详细的信托目的不同,能够将股权信托分为投资理财型股权信托和管理型股权信托。投资理财型股权信托的目的在于投资报答,在此类股权信托中,拜托人对公司的运营决策并不感兴味,通常持有股权的比例也并非很高,拜托人不注重对公司的控制,而是倾向于把股权处分权、表决权等彻底交给受托人,目前信托公司推出的私人股权投资信托业务可归入此类。
 
  在管理型股权信托中,拜托人的目的在于经过信托持股到达特定的股权管理目的,拜托人注重对公司的控制,与股权相关的表决权和处分权本质上只是局部地转移给受托人。表决权信托就属于一种典型的管理型股权信托,表决权信托产生于美国,是指一个股东或数个股东依据协议将其持有股权上的法律权益,包括表决权,转让给一个或者多个受托人,后者为完成一定的合法目的而在协议商定或法律规则的期限内持有该股权并行使其表决权的一种信托。
 
  (2)根据股权类型划分
 
  股权类型的划分主要以公司类型划分为根底。以我国为例,公司主要包括有限义务公司与股份有限公司两大类别,对应的股权类资产随之分为有限公司的股权与股份公司的股份。进一步而言,根据股份发行方式的不同,股份公司又可细分为上市公司与非上市股份公司,相应的股权类资产随之分为上市公司股份与非上市公司股份,即根据股权类型的不同将股权信托划分为上市公司股份信托与非上市公司股权信托。
 
  二、境内外股权信托的开展现状
 
  1.境外股权信托开展现状
 
  在一些兴旺的英美法国度,信托制度已较为成熟,相应的股权信托设立也较为普遍。美国的表决权信托曾经得到了较为普遍的承受,并已开展的较为完善。1934年,洛克菲勒家族将其集团股权设立了家族信托,将其家族股权资产经过信托工具传承持续至后代,拜托人是小约翰·戴维森·洛克菲勒,受托人是大通国民银行,受益人为拜托人的妻子和6个孩子。
 
  2.境内股权信托的开展现状
 
  国务院办公厅于2001年发布了《关于〈中华人民共和国信托法〉发布执行后有关问题的通知》(国办发〔2001〕101号),明白规则:“未经人民银行、证监会批准,任何法人机构一概不得以各种方式从事停业性信托活动,任何自然人一概不得以任何名义从事各种方式的停业性信托活动”。因而,在我国境内经过公开材料可以查阅到的股权信托业务的受托人均为获得信托业务牌照的信托公司。
 
  但囿于我国信托注销制度的缺失,股权信托业务的展开面临较大风险与障碍,直接招致了我国股权信托业务偶有尝试却未能得到普遍推行,而据公开报道曾经设立了的股权信托,也并未披露相应的细节,无法判别其属于直接设立还是间接设立,亦无从知晓作为信托财富的股权属于何品种型的股权。
 
  值得留意的是,拟在境内买卖所上市公司若存在信托持股的情形,会因触及《初次公开发行股票并上市管理方法》第十三条、《初次公开发行股票并在创业板上市管理方法》第十五条以及《非上市公众公司监管指引第4号——股东人数超越200人的未上市股份有限公司申请行政答应有关问题的审核指引》的相关规则而无法经过证监会或全国中小企业股份转让系统有限义务公司的核准或检查。
 
  而公司一旦上市后,依据《上海证券买卖所股票上市规则》、《深圳证券买卖所股票上市规则》以及《深圳买卖所创业板股票上市规则》的相关规则,上市公司停止信托持股时,假如股东以其所持公司5%以上股份设定信托,则需求依法向证券买卖所报告并披露。